T note 10 ans

Bonjour,

J'ai une question assez technique sur des produits pour jouer la baisse des T Note 10 ans. J'ai trouvé ces deux produite, que l'on peut trader au Canada: J'ai pris mon billet d'avion :-)
- Direxion 10-Year Treasury Bear 3X - Triple-Leveraged ETF (TYO)
- Direxion 10-Year Treasury Bull 3X - Triple-Leveraged ETF (TYD)

Je pensais donc prendre du TYO, le bear, mais en analysant les graphiques, je me suis apercu que la correlation des deux trackers n'est pas -1, et que le bear est sur un plus bas, mais que le long, n'est pas sur un plus haut. Je pense que cette différence vient du fait de la prise en compte de versement de coupons. Est-ce bien ca?

Dans ce cas, je trouve dangeureux de prendre un produit qui a de facto une pente négative x3 pour du long terme. Se produit ne serait interressant sur un entrée en point bas. Est-il concevable que les TNote refassent un point haut de l'ordre de ce qu'on a eu au plus gros de la crise 2008 ? Ce qui ferait un point d'entrée idéal.

Je pense que pour du CT, on a un point d'entrée interressant sur le TYO, car la panique atuelle va bien finir par se calmer, par contre je suis plus mitigé sur le fait que les marchés vont prendre en compte la dette américaine rapidement. (ou peut-on trouver les prochaines échéances américaines ?)

Voyez-vous d'autres produits pour jouer ce scénario ?
Une idée d'un timing ?

Merci,
David.

Bonjour David,
Actuellement les taux sont très bas, ce qui entraine donc des valorisations des Tnotes très hautes. Nous anticipons une hausse des taux et donc une baisse des cours des Tnotes. Nous sommes actuellement à des bons points d'entrée pour jouer cette baisse. Amundi a également lancé des trackers bear sur les obligations américaines :

AMUNDI ETF SHORT US TREASURY 1-3 DAILY, FR0010892265
AMUNDI ETF SHORT US TREASURY 3-7 DAILY, FR0010892273
AMUNDI ETF SHORT US TREASURY 7-10 DAILY, FR0010892745.

Bonne journée

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