Tracker SGAM ETF Xbear CAC 40.

Bonjour, Je n'ai pas compris votre réponse concernant le tracker SGAM ETF Xbear CAC 40. Vous dites que le tracker bear va préter au SRD le panier d'actions qui compose l'indice sous jacent. Avec cette méthode il ne pourra pas produire la performance inverse de l'indice qui est son objectif. Le seul moyen de produire la performance inverse à son indice de référence est de vendre à découvert le panier d'actions qui composent l'indice. Dans ce cas là ce n'est pas lui qui prête les actions, il en est l'emprunteur. Donc il doit financer cet emprunt d'actions + les intérêts sur la somme empruntée pour l'effet de levier (Par exemple si on emprunte pour 1000 euros d'actions grâce à un levier de 2 et on les rachète au bout de 12 mois 600 euros: cette opération de vente à découvert nous a permis d'avoir une performance inverse à l'évolution des actions. Cette opération a engendrée 2 sortes de couts. Le financement du levier de 2 (financement de la moitié de la somme investit soit 500euros pendant 12 mois) et l'emprunt des actions pendant 12 mois, avant de les racheter et de les rendre au dépositaire. Je voulais savoir si le taux d'intérêt pour emprunter les actions est le même que le taux d'intérêt qui permet au gérant d'avoir du levier? Merci.

Bonjour

Que ce soit pour les trackers leveraged ou les trackers bear, l'effet de levier est obtenu au SRD.Pour une transaction au SRD, il y a toujours un acheteur et un vendeur. L'acheteur va acheter à crédit un panier d'actions, qu'il ne devra payer qu'à la fin du mois. La contrepartie, le vendeur à découvert, lui fait donc un crédit d'un mois. L'acheteur devra à la fin du mois lui rembourser le montant prêté plus les intérêts (Eonia +0,5%).

Le gérant du tracker leveraged est l'acheteur à crédit. Si vous investissez 100 dans un tracker leveraged, l'émetteur va acheter 100 de l'indice sous-jacent, et acheter à crédit 100 (pour un effet levier de 2) sur l'indice. Ainsi, pour 100 mis sur le tracker, 200 sont investis sur l'indice. Si la valeur de l'indice double en 1 an (+100%), la valeur de votre part sera de 400 – 100 (à rembourser), soit 300 (+200%, effet de levier 2). Mais il faudra imputé à votre part les frais de gestion et les frais de remboursement de l'emprunt (Eonia+0.5%).

Le gérant du tracker bear est le vendeur à découvert. Il vend un panier d'actions à découvert et ne sera remboursé qu'à la fin du mois, avec en plus des intérêts de prêt.Par exemple, pour 100 investis dans le tracker Sgam ETF bear, l'émetteur va vendre 100 de l'indice à découvert, et ne sera payé qu'à la fin du mois. A la du mois, si l'indice a diminué de moitié (-50%), le vendeur à découvert va acheter l'indice à 50, qu'il revendra à l'acheteur pour 100. La valeur de votre part sera donc de 100 + 100 – 50 = 150 (+50%). Il faut ajouter à cela les intérêts du prêt et imputer les frais de gestion.

Bonne journée

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