Bonjour
Le fonds Optimiz Best Timing 2 est un fonds à formule, indexé sur un panier 20 actions qui évolue chaque année. En fait chaque année, le fonds sélectionne parmi un panier fixe de 40 actions, les 20 actions qui affichent la moins bonne performance depuis l’origine. Le fonds ne sera exposé qu’à la variation de ces 20 actions.
Ce processus de sélection est répété chaque année. On part donc du principe que les 20 actions ayant le moins bien performé sont sous-évaluées et doivent rebondir ou en tout cas devraient mieux résister en cas de baisse.
Deuxième caractéristique, le fonds est conçu pour offrir la valeur d’origine la plus basse possible. En effet la valeur d’origine de chaque action sera retenu à son cours le plus faible parmi 4 observations : Celle réalisée à la date du lancement et celles réalisées à l’issue de chaque trimestre suivant la date de lancement.
Chaque année, le fonds va bien performer tant que le panier ne baisse pas de façon importante :
Les deux premières années, un coupon de 7% est garanti.
A partir de l’année 3, le fonds clôture si le panier n’a pas baissé de plus de 5% depuis l’origine pour l’année 3, 10% pour l’année 4, 15% pour l’année 5 et ainsi de suite jusqu’à la 9ème année.
Si le fonds clôture, les porteurs reçoivent un coupon égale à 7% l’année 3, 14% l’année 4, 21% l’année 5, et ainsi de suite jusqu’à la 9ème année.
Si le fonds ne clôture pas, les porteurs reçoivent quand même un coupon égale à 7% + 20% de l’évolution du panier (forcement négative est inférieur à -5% l’année 3, -10% l’année 4, -15% l’année 5,…). Ainsi, le coupon maximum est de 6% l’année 3, 5% l’année 4, 4% l’année 5, 3% l’année 6, 2% l’année 7, 1% l’année 8, et 0% l’année 9.
L’année 10, le 14 Septembre 2007, le fonds clôture, et rembourse les porteurs soit le capital plus un coupon de 56% si le fonds n’a pas baissé de plus de 40%, soit une somme égale à 100% du capital plus 100% de l’évolution du Panier de référence (forcement négative et inférieur à -40%). Donc le remboursement sera compris entre 0 et 60%.
Aujourd’hui, on est au pied du mur parce que depuis un an, les marchés ont fortement baissé. Il faudrait donc une forte hausse pour que le fonds clôture et qu’on puisse espérer obtenir le coupon de 7% par année. Prendre des risques pour un coupon de 7%...
Je préfère soit ne pas prendre de risques et acheter un fonds monétaire, soit prendre des risques avec des actions pour gagner plus que 7%.
Bonne journée
