Bonjour. J'ai bien noté que vous étiez neutre sur les indices européens car,d'un côté, jouer la baisse vous paraît trop risqué ,et de l'autre,les indices vous semblent surévalués au vue de la croissance pour jouer la hausse. Ne peut- on pas envisager la question sous un angle un peu différent,celui du pragmatisme? 1) Qu'est- ce qui soutient les marchés,quoiqu'il arrive ai- je envie d'ajouter,hors catastrophe imprévisible? La FED. 2) Cela va- t- il durer au moins quelques mois? Très probablement oui.3) Quelle zone privilégier? Après les 150% de hausse aux US depuis leur plus bas et l'incertitude qui entoure les émergents et le Japon,l'Europe semble clairement la mieux placée,particulièrement France ,Italie et Espagne. Ceux qui ont raté la hausse des US,dont je fais partie,ont trop écouté ceux qui leur racontaient tout les 20 ou 30% de hausse que maintenant,aux vues de la macro ,on allait corriger significativement . Cela n'est n'est JAMAIS arrivé. Ne pas être investi actuellement sur l'Europe à un horizon de 3-4 mois,n'est- ce pas réitérer la même erreur? Les flux de capitaux vers notre continent,la politique de la BCE tant décriée mais qui s'avère en fait la plus lisible et rassurante,la récession qui parait stoppée, certains marchés encore en retard ,tout cela ne vous paraît-il pas aller dans le même sens? Quels seraient les arguments contraires qui inciteraient à ne toujours pas se positionner? Merci d'avance pour vos éclairages toujours passionnants.
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