Je suis toujours troublé par votre positionnement vis à vis de l'€/$. Lors de votre dernier conseil,vous dites que le seuil psychologique des 1,1 a été enfoncé,que la chute a été importante(12%), rapide,que les facteurs qui militent pour la baisse sont intégrés par le marché( Grèce,QE,perspective de remontée des taux US),enfin que les USA ne laisseraient pas s'apprécier beaucoup plus leur monnaie. Mais le vrai seuil psychologique n'est- il pas plutôt la parité? 12% de chute n'est certes pas négligeable, mais l'€ est tombé autour de 0,85 en 2001 et on est encore loin des 50% de baisse du ¥ / $ depuis 2011. Par ailleurs cette chute est moins rapide que celle de mi 2008 où elle fut de 22 % en quelques semaines,sans parler de la paire ¥/$ qui vient d'atteindre 20% sur un an seulement. Quant à l'intégration des facteurs de baisse de l'€/$, je fais confiance au talent de M Draghi pour "enfoncer le clou"( il vient encore de le prouver en évoquant la possibilité de prolonger le QE,d'où une forte chute supplémentaire et immédiate de l'€),inversement ,les rebondissements sur le dossier grec avec l'évocation d'un référendum sur l'€ parVaroufakis , ajoutée aux commentaires de responsables allemands sur les bienfaits que représenterait pour la Grèce un retour à la drachme,montrent que l'on est peut- être pas à l'abri de mauvaises surprises dans ce dossier!Le consensus est partagé pour le timing du relèvement des taux US entre juin, l'automne,voire la fin de l'année ou le début de l'année prochaine,mais les dernières statistiques plaident pour une action
plus proche de juin que de décembre. Enfin,on a entendu les américains se plaindre de la sous évaluation du yuan mais pas de celle de l'€, pas plus qu'il ne se plaignent de la chute du prix du pétrole. Peut- être parce que,dans l'économie US ,le moteur principal est plus la consommation que les exportations? Bref, ne pensez- vous pas plutôt que nous sommes face à une chute de l'€ qui,soit va se poursuivre en ligne droite, soit après une reprise technique? Dans ce contexte n'est- il pas plus pertinent de profiter des rebonds pour jouer une poursuite notable et probable de la baisse,plutôt que jouer un rebond technique limité et hypothétique?
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