Bonjour pascal,
De façon générale, l’augmentation de capital réalisée par émission de nouvelles actions signifie pour les actionnaires une baisse du cours des actions détenues ainsi qu’une diminution du poids des droits de vote attachés aux « futures anciennes » actions détenues, ce qu’on nomme « dilution ». Et c’est bien une telle dilution et l’inévitable perte de patrimoine des détenteurs d’anciennes actions qui ne souscriraient pas de nouvelles actions émises que le droit préférentiel de souscription vise à compenser. Dans le cas de Rubis, l’action nouvelle est émise à 36,50 € sur la base de 15 droits de souscription des actions anciennes dont le cours s’élève à 46,29 € à la veille de l’opération d’émission d’actions. Le cours théorique des futures actions est (4x46,29 + 36,50 / 16) = 45,67 €, et le droit de souscription devrait donc s’échanger au prix de 46,29 – 45,67 € = 0,62 € (ce droit de souscription peut lui-même parfois être coté). Mais actuellement on est en dessous de ce cours théorique…
Bonne journée
