Bonjour arnaud,
Les deux augmentations de capital sont destinées à ce que la société d'investissement américaine Vector Capital, désignée pour sa recapitalisation, détienne entre 18% et 29,94% du capital. Dans le cadre de ces deux augmentations de capital, vous allez recevoir 230 droits de souscription qui vous donneront le droit de souscrire à 52,27 actions nouvelles à 1.56 (attention il faut payer 1.56 euro plus 22 DS). Ainsi avec 220 actions anciennes, vous pourrez avoir 50 actions nouvelles moyennant 1,56x50 = 78 euros. Tout dépendra de la valeur des 10 DS mais il n’est pas certain que leur vente couvrira les frais.
Trois possibilités s’offrent au détenteur de titres :
- Vendre les DS pendant la période de souscription du 18 juillet 2012 au 2 août 2012 inclus (attention les DS qui seront conservés sans être vendu ou pris pour participer à l’AK ne vaudront plus rien le soir même de la fin de souscription. Plus l’action baisse pendant la souscription, plus le DS baisse car il devient moins attrayant puisque la décote diminue et inversement (pour l’exemple 50*(1.705-1.56)/280=0.0259.
-Racheter ou revendre des DS parce que votre parité ne tombe pas sur un chiffre rond. Exemple vous avez 230 actions anciennes ca fait 52,27 actions nouvelles. Vous vendez 10 DS pour avoir 50 actons nouvelles. Par exemple
Si vous ne faites rien de vos DS, ils seront perdus à la fin de la souscription puisqu'ils ne vaudront plus rien.
Pour savoir s’il est intéressant d’exercer ou non les DS, il faut effectuer le calcul suivant : 1,56 + (cours DS * 22/5) = cours exercice. Si le cours d’exercice est inférieur au cours du marché, il est plus intéressant d’exercer, sinon, il est plus intéressant d’acheter des actions Technicolor au marché.
Bonne journée
