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Question : Audit de portefeuille : Air France, Alstom, Vinci, Rodriguez, Archos, Imerys, Novamex, Sodexho

Bourse

21/01/2008

Bonjour, En ce début d'année trouble, je me demandais si vous pouviez faire un examen de mon portefeuille ? En voici quelques lignes : Air France, Alstom Vinci, Rodriguez, Archos, Imerys, Novamex, Sodexho.

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Bonjour

Avec plaisir ! Allofinance peut réaliser gratuitement un audit de votre portefeuille. Nous sommes là pour ça !

Conservez Air France, Alstom et Vinci, et plus généralement tous les solides groupes qui résistent bien aux perturbations du marché et constituent une base de valeurs défensives pour votre portefeuille.

Conservez également Rodiguez et Imerys. Le spécialiste des yachts de luxe perd 60% en six mois. Aux cours actuels, l'action se paye simplement 8 fois ses résultats. C'est donné et je pense qu'il faut rester sur la valeur. Imerys, le leader mondial de la production et de la transformation des minéraux industriels, vient de perdre 30% en trois mois, ce qui est beaucoup car le groupe se comporte bien avec une amélioration de sa marge opérationnelle à 14,2% sur les neuf premiers mois de l'année. Il s'agit d'une bonne nouvelle dans la mesure où le secteur de la construction se porte mal aux Etats-Unis. Achetez aux cours actuels.

Vendez Sodexho, et Archos. La baisse de 24% de Sodexho en un an est due à des résultats moins bons que prévus, conduisant à un abaissement de recommandation de nombreux brokers comme par exemple Goldman Sachs. Le titre reste assez cher à 16 fois ses bénéfices 2008 et sa forte présence aux Etats-Unis (41% de son chiffre d'affaires) est un handicap.

Le PDG du groupe Archos a indiqué récemment qu'il n'y aurait pas de retour à la croissance au T4 en raison d'une pénurie de baladeurs haut de gamme. C'est une mauvaise nouvelle pour la société qui enregistrera une diminution de 15% de son chiffre d'affaires en 2007.

Globalement, conservez les valeurs défensives et les titres de sociétés sous valorisées par le marché. Votre portefeuille devrait ainsi mieux performer que le marché, mais le marché n'a sans doute pas encore fini de baisser. C'est pourquoi je vous conseille de couvrir avec un tracker bear, même si j'attends toujours un rebond à CT.

Bonne journée

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