Bonjour Jean-claude, Ce qui pourrait expliquer la baisse du titre est une récente note de Bernstein. Le bureau d’études estime que la maison-mère de Free va être confrontée à plusieurs difficultés pour répliquer le modèle qui a fait son succès en France. D'abord, les opérateurs télécoms en Italie pratiquent déjà des prix très bas qui pèsent sur leur chiffre d'affaires mobile. L'analyste rappelle aussi un précédent instructif pour Iliad : l'opérateur Three, qui opère en Italie depuis 15 ans sur un créneau proche de celui de Free, ne parvient pas à dépasser 11% de part de marché depuis toutes ces années. Une sorte de "plafond de verre" bloque l'évolution du marché italien, ce qui pourrait limiter l'essor d'Iliad.
Enfin, Bernstein met en lumière le troisième obstacle que le Français aura sans doute à franchir dans la péninsule : le poids de la distribution physique dans le secteur des télécoms. "Même un opérateur low-cost comme Wind a son réseau de distribution avec 7 000 points de vente", note Bernstein. Or, l'installation de points de vente nécessite certes des moyens mais surtout du temps.
Bonne journée
