Bonjour Eric,
Question très intéressante ! Nous nous permettons de partager à l'ensemble de la Communauté Bourse Privée
notre réponse ici.
Tout d'abord,
vous trouverez ici le graphique comparatif. L'évolution du Nasdaq apparaît sous forme de chandeliers japonais (verts et rouges) et celle de l'action Goldman Sachs sous forme de courbe bleue.
On ne peut pas conclure, à partir de ce seul graphique, que l’action Goldman Sachs est moins volatile que le Nasdaq 100. Au contraire, si l’on regarde les rendements annuels de 2000 à 2025, la volatilité ressort plus élevée pour Goldman Sachs que pour le Nasdaq 100. En calculant l’écart-type des performances annuelles sur cette période, on obtient environ 28,6% pour le Nasdaq 100 contre environ 35,5% pour Goldman Sachs.
Autrement dit, sur longue période, l’action Goldman Sachs a davantage fluctué d’une année sur l’autre que l’indice Nasdaq 100. Ce calcul est réalisé de clôture annuelle à clôture annuelle, sans ajustement des dividendes ni de l’inflation, ce qui reste cohérent avec une comparaison de graphiques de prix.
En revanche, Goldman Sachs a effectivement beaucoup moins souffert que le Nasdaq 100 lors de l’éclatement de la bulle internet. Entre 2000 et 2002, le Nasdaq 100 a perdu environ 73%, tandis que Goldman Sachs a reculé d’environ 28%. Cela s’explique par la nature différente des deux actifs : le Nasdaq 100 était très exposé aux valeurs technologiques, alors que Goldman Sachs est une banque d’investissement.
Mais cette moindre sensibilité à la bulle internet ne signifie pas que Goldman Sachs est moins risquée en général. En 2008, pendant la crise financière, Goldman Sachs a chuté de 60,8% sur l’année, contre 41,9% pour le Nasdaq 100.
La conclusion la plus juste est donc la suivante : Goldman Sachs a été moins exposée à la bulle internet que le Nasdaq 100, mais elle n’est pas moins volatile sur longue période. Elle est simplement sensible à d’autres cycles : les marchés financiers, le crédit, l’activité bancaire, les fusions-acquisitions et la confiance dans le système financier.
Le Nasdaq 100 est davantage sensible aux excès de valorisation dans la technologie, tandis que Goldman Sachs est davantage exposée aux crises financières et bancaires.
Nous vous souhaitons une excellente soirée.
