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Question : Barrière désactivante turbo illimité pétrole

Placements et instruments financiers

29/04/2020

J'ai une question sur le
Turbo call illimité pétrole Brent 7433S (DE000CL7BQG8) : il est annoncé avec une barrière désactivante de 15.06 $ (sur le conseil bourse gestion active) ;
Or, il se trouve que la barrière est de 18.75 sur le site de ma banque !
Question : se peut-il que la barrière ait changé en cours de route ? ou s'agit t'il d'une erreur ?
cordialement
Michel P

[+]

Bonjour MICHEL,
Oui, la barrière désactivante d'un turbo illimité évolue dans le temps. Il y a deux variables qui impactent la valeur :
- Le risk premium. Pour schématiser, l'émetteur d'un turbo vous fait en quelques sorte un prêt pour pouvoir investir avec effet de levier (c'est assimilable à un achat ou une vente à découvert au SRD). Il applique donc un taux d'intérêt sur le strike et la barrière désactivante du turbo.
- Le roll over : lorsque le sous-jacent d'un turbo est un contrat future (c'est le cas sur le pétrole), l'émetteur va devoir chaque mois changer de sous-jacent. Il va vendre ses contrats futures pour passer sur l'échéance suivante. Il fait donc évoluer son strike et sa barrière pour que le roll n'affecte pas la valeur du produit. Par exemple, si le contrat juin a une valeur de 20 et que le contrat juillet a une valeur de 24, l'émetteur va donc augmenter de 20% le strike et la barrière.
Bonne journée

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