Bonjour Christian,
Sur les turbos illimités (ou « Best ») qui n'ont pas d'échéance, la barrière désactivante et le strike évoluent dans le temps.
Pour un turbo call, l'émetteur finance l'investissement sur le sous-jacent jusqu'au niveau de financement (strike). Ainsi, c'est une sorte de prêt que vous accorde l'émetteur. Il va donc se rémunérer en appliquant sur le niveau de financement des intérêts (au taux du marché) plus des frais. Le taux sans risque choisi est généralement l'euribor 1 mois tandis que la marge de l'émetteur est, en fonction du sous-jacent (et surtout de sa liquidité), comprise entre 1.5 et 4%. On a donc un taux de financement (ou risk premium) compris entre 1.5% et 4.5%.
Pour les turbo put, c'est l'inverse car une vente à découvert revient à recevoir le niveau de financement. En fait, l'émetteur verse des intérêts mais prélève des frais. Généralement les frais sont plus élevés que les intérêts, ce qui fait que le taux est négatif, et donc que le niveau de financement diminue dans le temps.
Bonne journée
