Bonjour
C’est un titre de créance (emprunt) émis par l’état ou une entreprise. L’émetteur verse aux détenteurs d’obligations un coupon chaque année et rembourse le nominal à l’échéance. Le risque d’une obligation est la faillite de l’émetteur.
Une obligation se compose d’un nominal, un coupon (pourcentage du nominal) et une date d’échéance à laquelle le détenteur de l’obligation se voit rembourser le nominal.
Une obligation est émise à un certain nominal (souvent 1€, 10€, 100€…). Elle cote ensuite en pourcentage du nominal.
Ainsi, si une obligation 4% cote 97% et que le nominal est de 1000, l’obligation se paye 970 euros. Pour 970 euros, vous recevrez chaque année le coupon de 40 euros (4% * 1000) et 1000 euros à l’échéance. Le rendement est donc supérieur à 4%
La cotation d’une obligation dépend de deux choses : Les taux et la prime de risque.
Une obligation d’Etat n’est pas risquée et son cours dépend simplement des taux d’intérêt. En effet, si les taux montent, on va avoir des nouvelles obligations émises à 5%. L’obligation 4% sera du coup moins intéressante, et son cours va baisser, afin que le rendement réel soit proche de 5%.
Plus c’est risqué (risque de faillite de l’émetteur), plus le cours de l’obligation sera faible. Vous achetez donc l’obligation par exemple 80% du nominal, mais vous obtiendrez toujours 40€ de coupon et le nominal de 1000€ à l’échéance. Le rendement réel est donc plus intéressant.
En ce moment, les rendements des obligations sont élevés car les investisseurs estiment que le risque de faillite, même de sociétés solides, est important. Je n’y crois pas et pense que certaines obligations ( Alstom, Caisse d’épargne, Lafarge, …) représentent de belles opportunités d’investissement
Bonne journée
