Bonjour PASCAL,
Il ne s'agit pas d'un niveau de risque, mais tout simplement des frais qui sont appliqués par l'émetteur du turbo.
Si certains turbos ont des échéances, d'autres, qu'on appelle, turbo " open end ", " infini " ou encore " illimité ", n'en ont pas. Le turbo peut donc coter indéfiniment. C'est avantageux même si le turbo va subir une érosion avec le temps.
Pour un turbo call, l'émetteur finance l'investissement sur le sous-jacent jusqu'au niveau de financement (strike). Ainsi, c'est une sorte de prêt que vous accorde l'émetteur. Il va donc se rémunérer en appliquant sur le niveau de financement des intérêts (au taux du marché) plus des frais. Le taux sans risque choisi est généralement l'euribor 1 mois (proche de 0% ) tandis que la marge de l'émetteur est, en fonction du sous-jacent (et surtout de sa liquidité), comprise entre 1.5 et 4%. On a donc un taux de financement (ou risk premium) compris entre 1.5% et 4%.
Pour connaitre le niveau du risk premium, il faut se rendre sur la fiche du produit sur le site de l'émetteur.
Pour les turbos illimitées, le strike est recalculé tous les jours, tandis que la barrière désactivante est réajustée mensuellement, généralement le 15
Prenons l'exemple du turbo call Bouygues. Un risk premium de 3% signifie que le strike et la barrière vont augmenter de 3% sur un an.
Bonne journée
