Bonjour Frédéric,
La baisse récente de FDJ United s’explique surtout par une publication trimestrielle décevante à court terme. Au premier trimestre 2026, le produit brut des jeux a progressé de 1%, mais le chiffre d’affaires a reculé de 3%, à 895 millions d’euros, notamment à cause d’un impact fiscal de 24 millions d’euros et d’un environnement moins favorable dans les paris sportifs. Le marché a donc sanctionné le titre, car ces éléments pèsent sur la visibilité à court terme. Nous en parlions mercredi soir dans le
Journal de la Bourse.
Le rendement du dividende, proche de 8%, est effectivement attractif. Le dividende approuvé au titre de 2025 est de 2,10€ par action, avec un paiement prévu le 30 avril 2026, ce qui explique ce rendement élevé après la baisse du cours. Toutefois, un rendement élevé ne doit pas être le seul critère de décision : il peut aussi traduire une défiance du marché, notamment lorsque les investisseurs s’inquiètent de la croissance future, de la fiscalité ou de la capacité du groupe à maintenir durablement sa rentabilité.
Sur le fond, FDJ United reste une société de qualité, avec des activités relativement résilientes, une marque très forte en France, une position solide dans la loterie et une diversification accrue depuis le rachat du suédois Kindred. La baisse récente peut donc être considérée comme un point d’entrée plus intéressant qu’auparavant, mais plutôt dans une logique de moyen et long terme, en acceptant que le titre puisse rester volatil à court terme tant que les inquiétudes sur la fiscalité, la régulation et l’intégration de Kindred ne seront pas dissipées.
Nous pensons que FDJ United conserve un profil intéressant pour un investisseur recherchant une valeur de rendement sur le moyen et le long terme, mais l’achat ne doit pas reposer uniquement sur le dividende. Le potentiel de l'action dépendra surtout de la capacité du groupe à stabiliser sa rentabilité, à intégrer ses acquisitions et à retrouver une meilleure dynamique de croissance. Le titre fait partie de nos recommandations et de notre portefeuille sportif de long terme et nous visons toujours un objectif de 50,20€ à horizon moyen / long terme (en plus du dividende).
Bien sûr, notre réponse ne constitue pas un conseil personnalisé.
N'hésitez pas à nous contacter si vous avez la moindre question.
Nous vous souhaitons une excellente journée.
