Bonjour Guillaume,
Le prix d’introduction de D.A.T.E. à 19,36€ nous paraît assez élevé au regard des résultats actuellement réalisés par l’entreprise.
À ce prix, la capitalisation après augmentation de capital ressort autour de 42 millions d’euros. À comparer avec seulement 3,8 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2025 et un EBITDA de 0,9 million. La capitalisation représente donc environ 11 fois le chiffre d’affaires 2025 et près de 47 fois l’EBITDA 2025. Même en tenant compte de la forte rentabilité actuelle, avec une marge d’EBITDA de 23,5%, la valorisation intègre déjà une très forte croissance future.
Le dossier industriel est pourtant intéressant. D.A.T.E. est positionnée sur des marchés porteurs et stratégiques, notamment la Défense, le spatial, l’informatique quantique et plus largement les Deep Tech. La société vise entre 5 et 6 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2026, puis plus de 35 millions en 2030, avec une marge d’EBITDA supérieure à 30%. Si cette trajectoire est effectivement atteinte, la valorisation actuelle apparaîtra évidemment beaucoup moins élevée dans quelques années.
Mais c’est précisément le principal risque : l’investisseur paie aujourd’hui une croissance qui reste largement à réaliser. Sur les plus de 80 millions d’euros de portefeuille commercial annoncés pour 2026-2030, environ 29% bénéficient selon l’entreprise d’une forte visibilité, dont seulement 3% correspondent à des commandes fermes. Le changement d’échelle industriel et international devra donc être parfaitement exécuté.
Notre avis est donc globalement positif mais très prudent sur le dossier. L’entreprise présente de vraies qualités, mais à 19,36€, le prix d’introduction laisse relativement peu de place à la déception. Pour une petite société cotée sur Euronext Growth, avec les risques de volatilité et de liquidité que cela implique, la valorisation nous semble effectivement ambitieuse.
Bien sûr, notre réponse ne constitue pas un conseil personnalisé.
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